在A股突破四千点的时候，央行重新开始公开市场买卖国债，这一举措对股市、债市和楼市都会带来明显的影响。主要来看，这对债市是个直接的好消息，而对股市和楼市则起到间接的利好作用。

央行进行国债买卖的主要逻辑很明确：一旦买入国债，作为资金实力强大的参与者，就会推动国债价格上涨，同时也会释放出市场流动性；这些新增的流动资金，间接地流入股市和楼市，为这两块市场提供了资金保障。

反过来说，若是卖出国债，市场的流动性就会被收回，导致国债价格受到打压。结合当前的市场氛围，这次央行的操作更偏向于买入，主要有三大核心因素支撑。

要知道，市场的实际供需关系是真正的驱动力。

从去年八月开始，央行就在公开市场上进行国债买卖，不过刚开始的时候，由于没由现有的国债存量，只能单方面进行买入。到了今年年初，A股市场一直表现得不太好，资金大量流入债券市场来避险，央行为了调节市场的热度，也暂停了买入操作。

现在A股涨到了四千点，债券市场也开始降温迹象，第三季度债券基金的规模环比减少了2.2%，十月以来，至少有二十六只债券基金因为大额赎回而发布公告。这时候央行重新启动操作，买入国债，挺合适的，能让债市重新活跃起来。

配合财政政策的推进，也是接下来要做的事。

现在要实现拉动内需、稳住房地产市场、促进就业这些目标，财政都得靠发行国债来筹集资金。大量发行国债要有市场资金接盘，央行如果买入国债，不仅能带动交易热度，还能维护债券价格的稳定，为新一轮国债发行打下好基础，确保财政政策顺利实施。

最后呢，要达到适当宽松的货币政策目标。

今年央行多次提到会保持适当宽松的货币政策，不过因为中美利差等一些因素限制，降息和降准也就不好大幅推动了。

如果通过在公开市场上买国债，能够把资金精准地注入到商业银行，既能降低整体社会的融资成本，又能刺激企业投资和居民消费，还能带动股票交易变得更活跃，从而间接实现适度宽松的政策目标。

市场其实还有进一步发展的空间：要是国债买卖能变成调控货币和刺激经济的常用办法，未来央行或许会用操作房地产贷款的方式，为房市提供定向的流动性，或者直接买股票ETF，给A股精准扶持。这些都只是可能性，具体怎么走，还得看政策怎么指引。

很多人会觉得很疑惑，既然都是买国债，为什么美联储的操作叫作“直升机撒钱”，而我们国家的央行措施却不算激进的货币政策呢？关键就在于操作的方法和目标完全不一样。

美联储的量化宽松策略，是直接在一级市场购买国债；而我国的《中国人民银行法》早已规定，央行不能在一级市场认购国债，现行操作都只涉及二级市场的买卖。

美联储直接从财政部门购买国债，说白了就是财政赤字的货币化，用印钞票来弥补财政缺口，这样做会直接推动基础货币的增加。不少时候，这也容易让政府过度依赖发债来应对经济难题，长远看可能引发债务危机。现如今，美国国债已突破三十八万亿美元，当年白宫因为财政赤字问题一度停摆，也都跟这种不加限制的印钞机制脱不了关系。

我央行在二级市场买国债，交易对象就是那些商业银行手里已有的存量债券，交易的本质是国债所有权的转移，跟财政部门没什么直接关系。商业银行把国债卖出去后，能拿回资金，信贷放的能力也就提升了，不过整体市场上的货币总量其实没什么实质变化。

跟美联储的量化宽松比起来，我国央行的操作看起来更为谨慎和低调，算得上是在考虑调节效果和风险防范中做出的稳妥决定。

国债行情又引发关注，财经圈热议不断。我想登上头条，聊聊当前的热点话题，顺带说说经济形势，大家一起来看看吧！