出品｜人民电竞

作者｜马啸

编辑｜凯文

在电竞行业经历周期性调整、资本热潮退去的时刻，欧美老牌电竞豪门G2 Esports的财务表现仍交出了一份相对稳健的答卷。根据G Esports Holding GmbH（G2母公司）在德国企业登记系统披露的年度报告，在整体行业增长放缓、赞助市场紧缩的背景下，2023年G2实现了收入增长、亏损收窄，甚至在数字资产方面抓住了突围机会，为2024年转盈埋下伏笔。

收入逆势增长，数字商品与赛事奖金成关键驱动

G2 Esports于2014年创立，旨在打造一家结合竞技实力与内容创作的顶级电竞组织。公司总部位于柏林，拥有约100名员工，业务涵盖多个主要电竞项目，包括英雄联盟、CS2、火箭联盟、无畏契约等。

G2的收入主要来源于赞助与广告、游戏发行商收入（如联赛和赛事分成）、周边销售以及选手转会费用。近年来，G2通过战略投资和品牌合作不断扩展其全球影响力，2019年获得1730万美元融资，2025年3月完成七位数的B轮融资。

2023年，G2实现营业收入2506万欧元，同比增长9.92%。虽然电竞整体面临“电竞寒冬”的影响，G2依然展现出较强的变现能力。

2023年G2数字周边销售从190万欧元增长至338万欧元，涨幅近80%；赛事奖金收入达257万欧元，同比增长超过35%；实体周边收入增长至105万欧元；尽管选手交易收入下降约118万欧元，但整体营收仍保持上行。

在赞助领域，G2与Mastercard、M88 Mansion、Jägermeister等品牌签下新合约，并续约原有合作伙伴，稳定了核心收入来源。

2023年，G2净亏损为191万欧元，较上一年的376万欧元缩减近一半。不过，人员开支仍是大头：全年人力成本达1247万欧元，增长210万欧元，主要反映在核心战队选手的高薪资结构和整体人员规模扩张。

数字资产变现成“翻盘牌”

2023年，G2总资产从2210万欧元增长至2710万欧元，资产结构中最引人注目的是Solana加密货币带来的收入。2023年底，这部分数字资产在账面价值为330万欧元。2024年2月，G2已将这批Solana全部出售，套现收入达1600万欧元，为公司带来超1270万欧元的收益。这笔收入将直接贡献至2024年净利润。

财报中，G2对2024年的展望颇为乐观，预计实现营业收入3256万欧元、净利润910万欧元。这一强劲预期主要得益于Solana套现带来的非经营性收益。

在业务层面，G2也在加速全球扩张，进入无畏契约（VCT美洲赛区）、使命召唤联赛（CDL）等新赛道；积极布局北美、亚洲、拉美、MENA等地区；持续推进数据平台与粉丝社区建设，探索广告之外的商业模式。

尽管短期内业绩乐观，G2也在财报中提到电子竞技团队的两个主要收入来源尤其面临压力：

“赞助：广泛的经济衰退导致许多传统上赞助电竞团队或希望进入该领域的品牌削减预算。作为一个相对较新的行业，电竞比传统体育项目面临更多的竞争，因为品牌将支出重新分配到更传统、被认为更安全的类别，如足球。

发行商收入：传统上，CS2和英雄联盟等重要游戏的发行商和赛事组织者会提供最低保证或津贴，以支持合作的电竞团队。这些稳定、可预测的现金流使团队能够有效地规划预算。但随着行业的发展，这些保证被取消，取而代之的是基于业绩或成果的支付，这种支付通常更不可预测，而且可能更低。这一变化增加了团队的财务压力，因为他们之前依赖这些保证付款。这些关键收入来源的持续不确定性延长了‘电竞寒冬’。”