又是一个典型的“电梯日”。

早上起来看盘，一片红彤彤，感觉像是要直奔月球，朋友圈里已经有人在喊“牛回，速归”。那种感觉，就像是你刚下定决心节食，结果一出门就闻到了隔壁王大爷家炖肉的香味，腿肚子瞬间就软了。很多人估计在那一瞬间，脑子里已经完成了“追高—解套—发财—会所嫩模”的全套流程。

结果呢，午后风云突变，电梯开始往下走，到了收盘，不少人发现自己又站在了-1楼，手里还拿着一张刚刚在一楼买的电梯票。一天的情绪，跟着K线图走完了一个完整的心电图周期，从心跳加速到心率不齐，最后归于心肌梗塞。

我们来算三笔账，把这个事儿捋清楚。

第一笔账，是【金钱账】。这笔账最简单，早上冲进去的，亏了。盘中没动的，没亏没赚。开盘就卖的，赚了。这属于后视镜里的废话，谁都知道。但这笔账恰恰是最低维度的，因为它只记录了你账户余额今天的小幅波动，却忽略了更重要的成本。

第二笔账，是【情绪账】。这个成本就高了。早盘的拉升，给你注入的是一剂高浓度的“多巴胺”，让你产生了“我能行，我能赚”的幻觉。这种幻觉的代价，是让你放弃了原有的纪律和思考。午后的下跌，则给你来了一针大剂量的“皮质醇”，带来了焦虑、懊恼和自我怀疑。这一来一回，你的情绪资本被严重消耗。一天下来，钱可能没亏多少，但人累得像条狗，晚上回家看老婆孩子都觉得面目可憎，这就是典型的“班味”上头。频繁地坐这种情绪电梯，不出三个月，再强大的心脏也得给你整出早搏来。在现在的市场里，情绪稳定，比方向判断重要得多。你的情绪资本，才是你最稀缺、最需要保护的本金。

第三笔账，是【机会成本账】，或者叫【认知税】。今天这种行情，本质上是在收一种税，叫“冲动税”或者“认知懒惰税”。市场用一个高开，筛选出了那些没有独立判断力、喜欢跟着感觉走的人，然后用一个低走，把他们套住。你为了博取那看似唾手可得的2%的收益，付出的机会成本是什么？是你失去了以更低价格建仓的可能，是你的现金流被无效的头寸锁死，更是你再次强化了“追涨杀跌”这个毁灭性的交易习惯。每一次你为冲动付了钱，这个行为模式就会在你脑子里刻得更深一点。今天亏的这点钱不算什么，但这个坏习惯，未来会让你在真正的趋势面前，亏掉大钱。

算完这三笔账，我们再退一步看，为什么市场会走出这种“精神分裂”的形态？

说白了，就是市场失去了“共识”。一个健康的市场，一定有一个主导性的、大家基本都认可的宏观叙事。比如2020年的“核心资产YYDS”，或者2021年的“All in新能源”。在那种叙事下，大家的目标是一致的，逻辑是清晰的，有点风吹草动，很快会被共识的力量给拉回来。

现在呢？市场里同时飘着好几个互相矛盾的剧本。

剧本A，叫“政策底来了”。这个剧本的支持者，是那些盯着各种会议纪要、领导讲话的人。他们觉得，上面已经这么重视了，各种“浓眉大眼的”利好都在路上了，砸坑就是黄金坑，现在不买，更待何时？所以早上一有风吹草动，他们就揣着钱冲进去了。

剧本B，叫“基本面还不行”。这个剧本的支持者，是那些看宏观数据、跑产业调研的人。他们看着疲软的信贷、出口和消费数据，觉得经济的“体感温度”还很凉，企业盈利也还没起来。任何没有基本面支撑的上涨，都是耍流氓，都是出货的好机会。所以午后一看冲不动了，他们就把手里的票换成了现金。

剧本C，更悲观一点，叫“结构性问题难解”。这个剧本的支持者，想得更远。他们看到的是人口、债务和全球化这些慢变量的转向。他们认为，我们可能正处在一个时代的转换期，过去三十年很多赖以成功的东西，未来可能不再是优势。所以他们倾向于降低仓位，或者干脆只投那些“老登板块”，买点煤炭、电力、高速公路，主打一个“就算世界完蛋了，电还是要用的”。

当这三个剧本（甚至还有D、E、F）在一个场子里同时上演，谁也说服不了谁，会发生什么？就是我们今天看到的，多空双方都没有办法形成压倒性优势，市场就像一个拔河比赛的绳子，中间的红线来回晃悠，但就是不过河界。今天剧本A的人占上风，拉一波；明天剧本B的数据出来了，又被拽回去。这种行情，对趋势交易者是地狱，对价值投资者是考验，唯一能活得比较滋润的，可能就是那些做网格和高抛低吸的量化基金，他们是这个“精神分裂”市场的最大受益者，因为他们就是靠波动吃饭的。

聊到这，也没啥保密的操作可以分享。我自己的应对方法很笨，甚至有点“道义有亏”的躺平感。

首先，降低预期。不要总想着一口吃成个胖子，能在这种混沌的市场里，每年跑赢通胀，再赚个银行理财的收益，已经算是祖上积德了。把年化复合收益率的目标定得现实一点，很多焦虑自然就没了。

其次，管住手。看不懂的时候，最好的操作就是不操作。现金不是垃圾，在下跌的时候，现金是弹药，是选择权。很多人亏钱，不是因为买错了东西，而是因为在错误的时间，花光了所有的子弹。在目前这种“共识撕裂”的环境下，耐心比黄金还贵。我大部分时间就是趴着，或者在链上做点低风险的挖矿，聊胜于无，主要图个清静。

最后，把注意力从K线上移开，多去看看财报，多去读读历史。去理解一个公司的生意本质，去理解一个行业兴衰的周期。当你把时间轴拉长到三五年，今天K线图上这点上蹿下跳的波动，真的就跟个噪点一样，不值一提。你的收益，最终还是来源于你对商业和周期的认知，而不是你预测明天涨跌的能力。

觉得无聊看不下去那算咯，毕竟忠言逆耳。我们都在一个巨大的坑里，有的人忙着互相踩踏往上爬，有的人则在坑底找工具，准备挖一条通往更深处的隧道，看看下面到底有什么。我大概属于后者。共勉共戒。

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