行情看似火爆，这轮牛市实际却并不好做。指数已然创下四年新高，然而目前仍有四成以上的个股距离四年高点还很遥远。换句话说，踩不准节奏，就感受不到牛市的存在。究其原因，是多数人只看到表面的涨跌，却看不透背后资金交易的真实意图。

比如最近国务院新闻发布会上公布的数字中国建设成就令人振奋。5G基站数量五年增长5倍，鸿蒙生态设备突破11.9亿台，算力规模全球第二…这些数据无不彰显着中国数字经济的蓬勃发展。但奇怪的是，很多散户手里的相关概念股却始终不见起色。

看着这些令人振奋的数字，很多散户朋友可能已经在盘算着要加仓相关概念股了。但我要提醒你，新闻往往是滞后的。为什么很多散户没赚到钱，不是数字经济板块不涨，而是波动大，很多散户看到大涨了，新闻里出利好进场了，结果买在高位直接套牢。

而那些所谓的赢家，赢的不是能力，而是信息差。缩小这个信息差的关键，在于看清真实的交易行为。毕竟，所有的利好利空最终都会反映在交易数据上。

一、稳定币概念的冰火两重天

今年4月开始的这波行情中，稳定币概念（其实就是数字货币题材）的表现就很有代表性。同样是这个概念，不同个股的表现却天差地别：

"翠微股份"几乎翻倍，"东软集团"却还在下跌；"中科江南"后程发力，"润和软件"却高开低走。这其中的差别究竟在哪里？

看看"翠微股份"的交易行为数据图就明白了。用系统观察「机构交易特征」，能看到橙色「机构库存」数据持续不断，说明早在4月中旬开始，机构资金就在持续积极参与，那时候稳定币还没成为市场热点呢。此后不管股价如何波动，机构资金始终活跃，股价自然一路上涨。

PS：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

如果机构资金长时间参与一只股票，那么它的态度其实很明确。

如果不看好的话，会持续参与一只股票的交易吗？显然是不会的！

反观"东软集团"，跟多的时候，橙色「机构库存」数据是消失状态，说明机构资金参与度明显不足。刚开始根本没有机构活跃迹象，后面即便有也是昙花一现，直到行情越过3500点才稍微有点起色，这种表现实在难以让人满意。

"润和软件"的情况更典型。虽然一开始机构资金确实积极参与，但好景不长，很快就偃旗息鼓。即便中间有反弹，机构资金也没有持续跟进，最终股价只能草草收场。

而"中科江南"则展示了另一种可能。虽然一开始「机构库存」数据不明显，但在指数突破3600点后，「机构库存」数据开始持续不断出现，说明机构资金开始积极参与了。图中红框标注的部分特别值得关注，机构资金反复震荡但持续增加，形成典型的"蓄势"现象。机构的每一分钱都有成本，不会无缘无故持续投入，最终的表现自然不负众望。

二、数字经济的未来与选择

所以说，数字经济的发展，只要看看有那么多基站和设备，就清楚规模不会小，发展不会停。455万个5G基站、11.9亿台鸿蒙设备、全球第二的算力规模…这些数字确实令人振奋。但作为投资者，我们更需要关注的是：在这些宏大叙事背后，哪些个股真正获得了机构资金的持续青睐？

在这个信息爆炸的时代，量化数据可能是普通投资者缩小信息差的最佳工具。它不预测未来，但能如实记录当下；不制造概念，但能还原真相。对于想要在数字经济浪潮中分一杯羹的投资者来说，找到适合自己的量化工具，或许比追逐热点更重要。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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